9月18日，SSI在越南匯聚了前所未有的全球領先金融機構、投資組織和金融集團，舉辦其慶祝活動“A Celebration – Vietnam Into EM”。
此次活動距離越南於9月21日以新地位迎來首個交易時段、正式開啟新興市場篇章僅數日。
此次聚會不僅慶祝一個期盼已久的里程碑，也強有力地象徵越南在全球資本版圖上的地位不斷提升，該國正準備開啟與國際資本更深層次融合的新篇章。
納斯達克副主席鮑勃·麥庫伊表示，越南按交易量計已確立為地區最活躍市場之一。他指出，越南交易量已超過新加坡和泰國，而近期的增長進一步增強了市場。
“越南是東盟交易量最大的市場，”麥庫伊說。“然而，對資本的競爭遠不止於東盟。韓國、中國臺灣地區和日本在半導體和人工智能相關需求的推動下吸引大量投資者關注，為亞洲各市場營造了高度競爭的環境。”
納斯達克代表表示，越南因此需要引人注目的增長故事，以維持投資者興趣並將其轉化為更大的交易活動。
亞洲證券業與金融市場協會及全球金融市場協會首席執行官彼得·斯坦指出，當前全球和區域資本市場正展開更廣泛的競爭。
“對資本的競爭十分激烈。多個市場因在全球人工智能供應鏈中的角色而備受關注，同時投資者也在尋求跨市場分散敞口，”斯坦說。
“越南已有效超越東盟整體範疇，進入這一更具競爭力的層級。儘管它目前受益於人工智能驅動投資故事的程度不及其他一些市場，但具有強勁的長期增長前景。這給越南帶來了不同挑戰：將不斷改善的市場基本面轉化為國際投資者能夠高效、足量配置資本的環境。”
斯坦表示，越南已具備必要的市場基礎設施基本面，且這些條件正在持續改善。他認為，優先事項應是鞏固已經取得的進展，而非過快推出考慮不充分的措施。
隨著越南進入這一更具競爭力的層級，流入外資的構成和去向將日益重要。
摩根士丹利亞洲平臺銷售與指數策略主管潘卡傑·馬塔尼預計，富時羅素升級將擴大投資者基礎，指數型資本可能提供初步動力。
“一些更注重基本面的專項外國投資者可能會進入市場，”馬塔尼說。“富時羅素升級將擴大投資者基礎，被動投資者自然首當其衝。”
他還預計，隨著升級生效，對沖基金和流動性提供者將更加活躍，這意味著影響可能超出跟蹤相關指數的被動基金。
“然而，初期資金流動可能更緊密地與指數納入相關。對上市公司而言，確保被納入相關指數將很重要，而外資持股限制也將影響其吸收海外資本的能力，”他說。
他還指出，初期資本集中度可能更多取決於個別公司及其特徵，而非行業。
“隨著對沖基金和系統性策略進入市場，投資者基礎的構成可能進一步拓寬，”馬塔尼說。“但僅憑指數資格並不能決定資本最終流向。公司基本面、政府政策和更廣泛的市場條件也將影響投資者決策。”
Virtu Financial亞太區Virtu執行服務聯席主管菲爾·舍瓦利耶從做市和執行角度提供了視角。
該公司隨後使用全球經紀商模式執行了首筆交易，使其客戶更容易進入越南市場。必要基礎設施在數日內建立，Virtu最初專注於機構代理業務。
“我們希望成為首批這樣做的公司之一，”舍瓦利耶說。“公司目前正在關注更多機會，包括交易成本分析和更廣泛的市場準入。SSI也在讓Virtu更容易推進這一過程方面發揮了重要作用。”
舍瓦利耶認為流動性是決定市場能發展到何種程度的基本問題。
“做市商不會在流動性不足的市場建立業務。同時，沒有做市商和其他服務提供商，流動性也無法發展，”他說。“這形成了一種循環動態：更大的流動性吸引做市商和其他參與者，而更深的流動性本身也需要更多參與。”
舍瓦利耶表示，引入中央對手方（CCP）可能有助於打破這一循環，使交易生命週期中不同環節更高效、更易參與，從而讓更多市場參與者加入。
“對越南而言，富時羅素升級因此不僅僅是吸引一類新投資者。它關乎將更高的國際認可轉化為持續參與、更深的流動性，以及能夠支持日益成熟的全球投資者的市場基礎設施，”舍瓦利耶說。“越南資本市場發展的下一階段，不僅取決於多少外資進入，也取決於市場能多有效地吸收、交易和留住這些資本。”
越南中文社