越南財政部正在就個人所得稅法修訂草案徵求意見，提議對個人轉讓房地產和證券時的利潤部分徵收20%的稅。
這一政策旨在取代現行的徵稅方式（房地產銷售價格的2%，證券每次交易銷售價格的0.1%）。
這將幫助虧損的賣家不必繳稅，利潤多的賣家繳稅多。然而，這一提議也引發了關於市場影響和實施可行性的擔憂。
從2025年初開始，越南追求擴張性貨幣政策以支持增長，利率下降，信貸充裕。儘管資金注入有助於刺激經濟，但歷史表明，沒有任何經濟體僅依靠廉價資金和資產泡沫就能實現可持續增長。
實際上，當資金過度流入土地和證券時，資產價格的上漲速度會快於實體經濟，從而產生潛在的宏觀經濟不穩定風險。
因此，許多國家使用稅收工具來增加資產投機的成本並降低其吸引力。越南提議對房地產和證券利潤徵收20%的稅，可以理解為一種重新平衡資金流動的措施：引導資本從短期投機渠道迴歸其真實價值。
然而，20%的稅率被認為過高，如果突然實施，容易引起震動。
特別是如果沒有區分持有時間並且不允許跨年度虧損抵扣，影響將非常大。
短期投資者可能會減少交易，將資金轉移到其他渠道，或被迫持有股票更長時間而不是靈活買賣。
此外，草案尚未明確計算利潤時可扣除的費用；許多實際支出可能不被計算，使得投資者有可能被徵收高於實際利潤的名義利潤稅。
國際慣例表明，對投資收入徵稅是普遍的，但稅率和方法差異很大。許多國家對長期投資給予稅收優惠：例如，日本對證券利潤徵收約20%的固定稅；美國允許投資者將虧損轉移到下一年以減少應繳稅款。一些國家對每次交易僅徵收很低的稅或不徵收證券利潤稅，以鼓勵個人投資者（如新加坡）。
在市場上，新稅預計將改變投資者的行為。短期內，許多人可能會因為稅收大幅增加而感到“震驚”，尤其是對於持有不到2年的房地產，將按銷售價格的10%徵稅（如果無法證明費用）。
在地產市場低迷的背景下，需要合理的路線圖以避免流動性衝擊。從長遠來看，20%的利潤稅將有助於篩選投資者：短期投機者減少，長期投資者更加謹慎。
許多人擔心賣家會將稅收加到房價中，導致價格上漲，最終由買家承擔稅收。但實際上，市場會根據供需自行調整，不允許賣家隨意提高價格。
對於證券，20%的稅可能會導致短期交易減少，但會鼓勵持有股票更長時間，並將部分資本轉移到長期投資渠道。
然而，應考慮為長期投資提供更多優惠（例如對持有超過1年的股票免稅或減稅），新政策將在長期內有助於市場穩定。
目前對房地產銷售價格徵收2%的稅存在許多不足。由於不考慮盈虧，這種一刀切的計算方式激勵賣家在合同中低報價格以逃稅。
按利潤徵稅，人們有動力正確申報買賣價格並保存費用發票以抵扣。當房地產價格大幅上漲時，國家也有可能徵收更多的稅。
為了按照新方法正確、充分地徵稅，需要相應的管理能力和數據基礎設施。稅務機關需要完整的交易數據庫，以準確確定每筆交易的成本和費用，從而有效徵稅。
目前，所有房地產轉讓變動已在稅務機關更新——這是一個初步的便利——但在實施利潤稅之前，信息系統仍需同步升級。這一政策應謹慎逐步實施。
越南中文社