越南國家銀行數據顯示，截至今年6月底，綠色信貸餘額超過856萬億越盾，較2025年底增長9.87%。不過，這筆資金中超過59%集中在與生態保護相關的農林水產業（佔31%以上）和可再生能源（近28%）兩大領域，而廢棄物處理、廢水治理、新技術和循環經濟等需要突破性投入的領域佔比仍然有限。

這一分佈與市場主體的融資能力有關。Conservation Vietnam首席運營官、金融專家段阮春梅（Đoàn Nguyễn Xuân Mai）分析說，節能技術項目可以立即量化運營成本的下降，既能證明環境效益，也能保障財務效率；相比之下，循環經濟或生態修復類模型往往回本週期長、技術風險高，前期現金流也不穩定。

從企業一側看，越南創新食品科技股份公司（IFT，旗下擁有Lemit Foods）董事長陳英俊（Trần Anh Tuấn）表示，資金未必流向綠色需求最大的地方，而往往先流向項目能夠被清晰界定、評估和管控風險的地方。他以自家企業為例說，一個循環利用農產品副產物的加工項目，要同時處理原料產區標準化、加工技術優化、食品安全檢驗以及說服工業客戶調整配方等多重變量，當商業產出仍需逐步證明時，商業銀行難以冒險放款。

中小綠色企業面臨的另一道門檻是“證明成本”。陳英俊說，為獲得利率支持或優惠貸款，項目材料須按綠色分類目錄和ESG框架證明溫室氣體減排、回收率、節水等量化指標。Lemit Foods能準確統計每月收購多少噸菠蘿蜜，但要計算該模式相較傳統供應鏈減少多少噸二氧化碳當量，就必須聘請獨立機構進行產品生命週期評估（LCA），這筆費用並不小。他稱，企業需要資金投入技術並達到綠色標準，卻又必須先有資源證明自己符合標準，才能接觸支持機制。

銀行方面的審慎也有其依據。段阮春梅表示，綠色信貸首先仍是信貸，一個盈利良好的項目未必自動符合綠色標準，反過來，一個環境效益大的項目如果沒有足夠可靠的還款來源，也未必適合商業貸款形式。銀行在審批時須檢查最壞情形：市場波動、銷量下滑時，項目拿什麼償還本金和利息。陳英俊也承認，綠色項目無法用減排承諾償還銀行貸款，它必須有客戶、生產效率和真實現金流。

在融資結構上，Lemit Foods選擇不完全依賴銀行：技術試驗階段使用不稀釋股權的創新資助，市場開發和產線標準化階段則尋找影響力投資基金及食品行業戰略伙伴。陳英俊說，並非每個轉型階段都適合銀行貸款，資金跟著證據走，產能跟著重複訂單走；待定期工業原料供應合同簽訂、現金流穩定後，再用銀行授信額度支持原料採購的流動資金，才不會形成壓垮企業的債務負擔。

專家和企業代表均提出兩項基礎設施層面的建議：一是由國家投資建設分行業的測量、報告與核查（MRV）體系及共享基礎數據，讓中小企業不必為每個小項目自行摸索或花費數億越盾聘請環境審計；二是多元化融資層級，在商業信貸之外更充分發揮中小企業發展基金的信貸擔保作用，並結合社會化優惠資金，與銀行分擔初期風險。