越南股市於2026年9月21日被FTSE Russell從前沿市場升級為次級新興市場後，市場並未立即走強，反而在近兩個月內出現橫盤甚至下跌。越南證券登記結算公司（VSDC）董事長阮山在越南投資論壇2027上表示，這一走勢並不異常，多個國家在評級調整後也曾經歷約6至9個月的橫盤或調整期。

阮山指出，升級只是起點，而非終點。國際金融機構通常將市場分類作為確定投資預算的重要依據，一隻規模3億美元的基金可能先以500萬至1億美元進行試探性配置，再與本地研究機構合作評估後才決定提高比重。東亞地區投資者尤其謹慎，但一旦決定參與，往往傾向於維持相對穩定的持倉，而非短線交易。

據阮山介紹，外資基金關注的不只是市場前景，還包括大規模建倉和組合管理的能力，市場深度、流動性、本幣與外幣兌換便利性、必要時能否買賣以及結算和風險管理機制都在考察範圍內。國際機構還會具體詢問遠程下單、清算交收等安排，並評估證券公司財務實力、託管銀行角色和資產管理的安全程度。

在企業層面，阮山稱，國家持股比例過高可能限制其他股東參與治理，而外資持股上限則使基金難以進入企業或按期望規模配置資金。他還提到，近三年來大型民營集團進行首次公開募股（IPO）的數量不多，市場缺少對國際機構有吸引力的高質量投資標的。

阮山認為，越南在吸引投資者方面已投入較多關注，但在優質股票供給上重視仍不相稱。他提出，應推動有實力的頭部民營企業上市，擴大在越南長期經營的外資企業進入市場的機會，並加快國有企業IPO和撤資。他以VSIP為例稱，若該企業進行IPO，可能吸引不少外國投資者關注。

在交易機制方面，阮山表示，越南已推出非預付款（NPF）機制，允許外國投資者無需全額預繳即可交易，並採用STP機制加強託管銀行與證券公司之間的對賬互動。通過全球經紀商交易、引入中央對手方清算（CCP）模式，以及完善英文信息披露、採用國際財務報告準則（IFRS）和ESG標準，被視為後續方向。

胡志明市經濟大學講師阮友煥在同一論壇上贊同上述判斷，將股市比作一個市場：即便硬件現代寬敞，若缺少有吸引力的商品或產品質量不達預期，買家也難以決定投入資金。