一份面向2025至2026年的亚洲房地产投资信托基金（REIT）市场报告显示，截至今年3月31日，亚洲10个受调查市场共有289只REIT在运作，总市值2794亿美元，较2024年底增长18%。其中日本以1014亿美元居首，新加坡767亿美元次之，中国大陆321亿美元列第三；印度REIT市值增长62%至177亿美元，首次超过香港（中国）升至亚洲第四。该报告由Cushman & Wakefield于9月公布。
报告指出，REIT正在改变房地产领域的集资方式：投资者无需直接拿出巨额资金买下一栋写字楼、商场或酒店，而是通过购买基金凭证参与，基金再用募集资金投资、持有或经营能产生收入的资产，并按规向投资者分配利润。对业主而言，这一模式提供了从已建成并在运营的资产中回收资金的渠道，不必等待整体出售或继续向银行借贷。新加坡2025年上市的REIT完成了21宗资产收购，总额88亿新加坡元，集中在数据中心、零售、写字楼和物流地产。
中国大陆的REIT市场起初以高速公路、产业园区、仓储和能源等基础设施为主，到2025年底继续试点商业地产REIT，扩展至写字楼、购物中心、酒店和商业综合体。报告认为，这些市场的共同点在于，房地产不只按未来升值空间估值，还按实际经营现金流、租户质量和资产管理效率定价。
越南方面，Techcom Capital于2015年12月推出Techcom越南房地产投资基金（TCREIT），初始预计规模500亿越南盾，基金于2016年成立并募资，其后基金凭证以FUCVREIT代码在证券市场交易。但首个产品推出十余年后，该模式在越南的运作规模仍然很小。Techcom Capital于11月6日公布的10月投资活动报告显示，截至10月底TCREIT总资产约453亿越南盾，投资者373名。
该报告显示，TCREIT约76.08%的总资产配置于上市股票，主要是Kinh Bắc、Nam Long、Vinhomes和Khang Điền等房地产企业，其余为银行存款；当时组合中没有基金直接持有的房地产。这一资产结构与国际上直接持有写字楼、商场或住宿设施以获取现金流的REIT模式存在明显差异。
报告将越南REIT发展的制约归为三个瓶颈。其一是缺乏足够多能产生稳定现金流的资产：REIT直接投资的运营型资产需要法律文件清晰、出租率合适、租约透明且运营成本可预测。其二是资金规模与管理要求：基金要直接持有高楼、商场或仓储设施，可能需要大额资金，同时须满足独立估值、资产管理、监督和信息披露要求。其三是投资者基础：REIT通常适合寻求资产长期收益的投资者，但仍须承受基金凭证价格波动、租赁市场风险和流动性风险。
政策层面出现新信号。越南政府总理于7月27日签署第1413/QĐ-TTg号决定，批准至2045年越南金融市场总体改革方案，其中要求梳理证券、土地、住房和房地产经营法律之间的重叠规定，为包括房地产投资基金在内的新金融产品发展创造条件。方案还提出鼓励服务房地产和基础设施长期投资的基金，并研究在2028至2029年阶段允许保险企业长期投资REIT。
越南中文社
