日本文具企業Kokuyo已完成對天龍安盛投資股份公司（TLAT）全部股份的受讓，從而間接持有越南文具品牌天龍（Thiên Long，股票代碼TLG）46.82%的股權。這一交易是Kokuyo自2025年底公佈收購計劃以來的最新一步。
按照已公佈的計劃，Kokuyo預計再公開要約收購天龍18.19%的股份，將其持股比例提升至65%以上，使天龍成為其子公司。天龍創始人家庭此前逐步退出，為外資股東讓出空間，公司股權結構隨之發生較大變化。
天龍並非個例。多年來，一批越南本土製造品牌陸續由外資取得控股權：泰國ThaiBev自2017年起掌控啤酒企業Sabeco，泰國SCG持有塑料企業平明塑料約55%股份，印尼Momogi集團則幾乎全資控制餅乾糖果品牌Bibica。製藥行業同樣集中出現類似情況，後江製藥、Domesco、Imexpharm、Pymepharco等均有外資股東掌握控制權，其中Pymepharco被德國股東全資收購後摘牌退市。
這些交易的共同點在於，外資不只是財務投資者，而是持有足以對企業的戰略和經營決策施加影響的股份比例。與此同時，越南股市整體呈現外資淨賣出態勢：年初以來外資在胡志明市證券交易所淨賣出近124萬億越南盾，外資持股比例降至約11%，為多年來低位。
股市資金流出與併購市場的活躍形成對照。分析認為，證券市場上的資金會隨匯率、利率和全球經濟前景快速移動，而併購通常瞄準品牌、生產能力、分銷體系和市場地位等長期目標。換言之，淨賣出股票並不等於外資失去對越南經濟的興趣，部分集團仍願投入巨資直接持有具體企業。
越南中文社
