F88投资股份公司（F88）已公布2026年第一季度的合并财务报表，经营业绩引人注目。
报告显示，F88本期营业收入为10270亿越南盾，同比增长近64%。扣除成本后，这家越南最大典当连锁店的毛利润达到6208亿越南盾。
F88的毛利率超过60%，即每10越南盾营收带来6越南盾毛利润（未扣除费用、税费等）。
今年第一季度，F88还录得近2400亿越南盾的财务收入，同比增长52%。其中，典当贷款利息收入为2307亿越南盾。“其他利润”项目也为F88带来1280亿越南盾，而2025年第一季度仅为1170亿越南盾。
在支出方面，F88为企业管理费用支出近2800亿越南盾，同比增长25%，销售费用超过500亿越南盾。结果，F88税后利润达到2415亿越南盾，是2025年第一季度的2.3倍。
在提交给证券委员会的解释文件中，F88总经理阮德大表示，典当贷款活动收入（包括典当服务费及相关活动收入、典当贷款利息收入和合同违约金）录得11290亿越南盾，同比增长56.9%。
截至2026年3月31日，净贷款余额为78970亿越南盾，同比增长62.3%，本期贷款发放总额为2070亿越南盾。
据阮德大称，增长动力来自三个主要分销渠道：分行渠道（将交易网点规模扩大至全国956个，新增约7.6万名客户）；合作伙伴渠道（约2.2万名新客户）和数字渠道等。
此外，保险代理服务收入达到1689亿越南盾，同比增长93%。动力来自保险合同总数超过41.9万份，其中独立保险业务的合同数量增长约368.5%。
F88一个季度的拨备费用为3810亿越南盾
回到财务报表，根据说明，截至2026年3月底，贷款应收账款总额（F88向使用抵押品的客户提供的贷款）为58320亿越南盾，较年初增长近4%。
报告还披露，截至2026年第一季度末，F88的逾期贷款应收账款为5220亿越南盾，较去年年底增长20%。其中，逾期11-30天的为1920亿越南盾，逾期31-90天的近3300亿越南盾。
据F88称，第一季度拨备费用录得3810亿越南盾，同比增长75%。
F88表示，他们采取了谨慎的风险拨备政策，当债务逾期91天以上，或经确定无法收回时，将从表内核算中剔除，转入表外跟踪。
什么是拨备？这是企业，特别是信贷机构、金融公司、典当连锁店，主动预先确认一笔费用，以弥补可能无法收回或难以收回的债务，即使该债务尚未实际损失。为什么要计提拨备？因为会计原则要求在风险发生时如实反映，而不是等到实际损失时才确认。如果不计提拨备，报告的利润将被夸大，看起来不错但隐藏风险。
（编译：Jon ；审校：Ken；来源：越南中文社yuenan.com）
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