这些机遇是由ABS证券投资银行部负责人兼执行委员会成员阮世明在7月15日于河内举行的《越南投资评论》主办的“资本渠道重组”研讨会上强调的。
在长期前景最强的行业中，阮世明将能源列为首位，他认为实现越南雄心勃勃的增长目标将需要对电力生产和支持性基础设施进行大量投资。
“我们目标是实现高经济增长。能源将成为未来时期的核心支柱，我认为这是一个需要大量投资的领域，”他说。
半导体也被确定为未来投资的有前景目的地。虽然全球科技供应链的重组正在创造新机遇，但越南的半导体行业在资本市场中的存在仍然有限。
“国内科技公司如CMC集团已初步进军该领域，但它们对全球半导体价值链的贡献仍然不大，”他补充道。
阮世明指出，技术转让的日益开放，特别是来自中国的技术转让，为越南企业增强能力提供了机遇。尽管北京正逐步加强对先进技术的控制，但更广泛的市场环境继续为越南公司创造获取新技术和更深融入全球供应链的机会。
“然而，将这些机遇转化为投资需要更容易获得长期资本，”阮世明说。
一个障碍在于越南企业面临的相对较高的资本成本，它们的融资结构仍然严重依赖银行信贷。阮世明认为，降低融资成本将使公司能够更积极地投资，同时增强其长期竞争力。
“获得国际融资是另一个挑战，”他说。
越南公司仍受制于该国的主权信用评级上限，这意味着无论其财务实力如何，其国际信用评级不能超过越南自身的评级。阮世明将此机制与股票市场的保证金贷款限额进行了比较，其中尽管基础资产质量良好，但借贷能力仍受到限制。
“这种影响即使在越南最大的公司中也能看到，”阮世明说。“例如，越南乳制品股份公司拥有最高的国内信用评级AAA，但无法获得高于越南主权评级（目前为BB+）的国际评级。因此，领先的越南企业可能仍然难以从主要国际金融机构获得融资，因为它们达不到全球信用评级要求。”
因此，提高越南的主权信用评级和国内公司的信用状况应成为未来几年的优先事项。除了扩大企业获得海外融资的渠道外，更强的信用状况也有助于银行实现自身融资来源的多样化。
据阮世明称，两年前当国内流动性充裕时，银行主要依赖本地融资。随着国内融资成本现在接近国际市场水平，许多银行已开始发行海外债券以获取中期和长期资本。
除了传统融资渠道，阮世明还将ESG融资确定为另一个重要的长期融资来源，这在越南仍基本不发达。
尽管更多企业正在将环境、社会和治理（ESG）纳入其发展战略，但该国仍然缺乏能够吸引有意义的ESG投资的明确且一致的框架。大多数ESG交易仍然以私募形式进行，即融资与有限的一组指定投资者安排，而非通过更广泛的资本募集。
包括世界银行、国际货币基金组织和国际金融公司在内的国际金融机构仍愿意以有竞争力的成本提供ESG融资。然而，要获得这些资金来源，越南企业需要增强投资者信心，同时展现与国际公认ESG标准的更高一致性。
“改善获得可负担资本的渠道最终将决定能源和半导体等战略性行业能够多快地扩张、吸引投资并成为越南下一增长阶段的新驱动力，”阮世明说。
（编译：Ivy；审校：Fang；来源：越南中文社yuenan.com）
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