一份面向2025至2026年的亞洲房地產投資信託基金（REIT）市場報告顯示，截至今年3月31日，亞洲10個受調查市場共有289只REIT在運作，總市值2794億美元，較2024年底增長18%。其中日本以1014億美元居首，新加坡767億美元次之，中國大陸321億美元列第三；印度REIT市值增長62%至177億美元，首次超過香港（中國）升至亞洲第四。該報告由Cushman & Wakefield於9月公佈。
報告指出，REIT正在改變房地產領域的集資方式：投資者無需直接拿出鉅額資金買下一棟寫字樓、商場或酒店，而是通過購買基金憑證參與，基金再用募集資金投資、持有或經營能產生收入的資產，並按規向投資者分配利潤。對業主而言，這一模式提供了從已建成並在運營的資產中回收資金的渠道，不必等待整體出售或繼續向銀行借貸。新加坡2025年上市的REIT完成了21宗資產收購，總額88億新加坡元，集中在數據中心、零售、寫字樓和物流地產。
中國大陸的REIT市場起初以高速公路、產業園區、倉儲和能源等基礎設施為主，到2025年底繼續試點商業地產REIT，擴展至寫字樓、購物中心、酒店和商業綜合體。報告認為，這些市場的共同點在於，房地產不只按未來升值空間估值，還按實際經營現金流、租戶質量和資產管理效率定價。
越南方面，Techcom Capital於2015年12月推出Techcom越南房地產投資基金（TCREIT），初始預計規模500億越南盾，基金於2016年成立並募資，其後基金憑證以FUCVREIT代碼在證券市場交易。但首個產品推出十餘年後，該模式在越南的運作規模仍然很小。Techcom Capital於11月6日公佈的10月投資活動報告顯示，截至10月底TCREIT總資產約453億越南盾，投資者373名。
該報告顯示，TCREIT約76.08%的總資產配置於上市股票，主要是Kinh Bắc、Nam Long、Vinhomes和Khang Điền等房地產企業，其餘為銀行存款；當時組合中沒有基金直接持有的房地產。這一資產結構與國際上直接持有寫字樓、商場或住宿設施以獲取現金流的REIT模式存在明顯差異。
報告將越南REIT發展的制約歸為三個瓶頸。其一是缺乏足夠多能產生穩定現金流的資產：REIT直接投資的運營型資產需要法律文件清晰、出租率合適、租約透明且運營成本可預測。其二是資金規模與管理要求：基金要直接持有高樓、商場或倉儲設施，可能需要大額資金，同時須滿足獨立估值、資產管理、監督和信息披露要求。其三是投資者基礎：REIT通常適合尋求資產長期收益的投資者，但仍須承受基金憑證價格波動、租賃市場風險和流動性風險。
政策層面出現新信號。越南政府總理於7月27日簽署第1413/QĐ-TTg號決定，批准至2045年越南金融市場總體改革方案，其中要求梳理證券、土地、住房和房地產經營法律之間的重疊規定，為包括房地產投資基金在內的新金融產品發展創造條件。方案還提出鼓勵服務房地產和基礎設施長期投資的基金，並研究在2028至2029年階段允許保險企業長期投資REIT。
越南中文社
