这些机遇是由ABS证券投资银行部负责人兼执行委员会成员阮世明在7月15日于河内举行的《越南投资评论》举办的“资本渠道重组”研讨会上强调的。
在最具长期前景的行业中，阮世明将能源置于首位，认为要实现越南雄心勃勃的增长目标，就需要对发电和支持性基础设施进行大量投资。
“我们的目标是高水平的经济增长。能源将是未来时期的核心支柱，我认为这是一个需要大量投资的行业，”他说。
半导体也被认为是未来投资的前景领域。虽然全球技术供应链的重组正在创造新的机遇，但越南的半导体行业在资本市场中的参与度仍然有限。
“国内科技公司如CMC公司已初步进军该领域，但它们在全球半导体价值链中的贡献仍然不大，”他补充道。
阮世明指出，技术转让的日益开放，尤其是来自中国的技术转让，为越南企业增强自身能力提供了机会。尽管北京正逐步收紧对先进技术的控制，但更广泛的市场环境继续为越南公司创造接触新技术并更深入融入全球供应链的机会。
“然而，将这些机遇转化为投资将需要更容易获得长期资本，”阮世明说。
一个障碍在于越南企业面临的相对较高的资本成本，它们的融资结构仍然严重依赖银行贷款。阮世明认为，降低融资成本将使公司能够更积极地投资，同时长期增强其竞争力。
“获得国际融资是另一个挑战，”他说。
越南公司仍受制于国家的主权信用评级上限，这意味着它们的国际信用评级不能超过越南自身的评级，无论其财务实力如何。阮世明将此机制比作股市中的保证金贷款限额，尽管基础资产质量良好，但借款能力仍受限制。
“这种影响甚至在越南最大的公司中也能看到，”阮世明说。“例如，Vinamilk持有国内最高信用评级AAA，但无法获得高于越南主权评级（目前为BB+）的国际评级。因此，领先的越南企业可能仍然难以从大型国际金融机构获得融资，因为它们达不到全球信用评级要求。”
因此，在未来几年中，提高越南的主权信用评级和国内公司的信用状况应成为优先事项。除了扩大企业的海外融资渠道，更强的信用状况也有助于银行多元化其自身的融资来源。
据阮世明称，两年前，当国内流动性充裕时，银行主要依赖本地融资。随着国内融资成本现在接近国际市场水平，许多银行已开始发行海外债券以获取中长期资本。
除了传统融资渠道，阮世明认为ESG金融是另一个重要的长期融资来源，但在越南仍相当不发达。
尽管越来越多的企业将环境、社会和治理（ESG）纳入其发展战略，但该国仍缺乏能够吸引有意义的ESG投资的清晰且一致的框架。大多数ESG交易仍以私募形式进行，即融资安排给有限的一组指定投资者，而非通过更广泛的资本动员。
国际金融机构，包括世界银行、国际货币基金组织和国际金融公司，仍愿意以有竞争力的成本提供ESG融资。然而，要释放这些资金来源，越南企业需要增强投资者信心，同时展示与公认的国际ESG标准更强的契合度。
“改善获得可负担资本的机会最终将决定能源和半导体等战略产业能否快速扩张、吸引投资并成为越南下一经济增长阶段的新驱动力，”阮世明说。
（编译：Eric；审校：Alex；来源：越南中文社yuenan.com）
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