越南股市剛經歷一輪明顯反彈。VN-Index單週上漲約4%，為年初以來最強的一週，收復10月初以來全部失地，並結束連續四周下跌。此輪上漲發生在全球人工智能股票遭拋售、布倫特原油價格逼近每桶117美元帶來通脹壓力的背景下。
支撐市場情緒的一項政策變化來自存款利率。越南國家銀行在第9736/NHNN-CSTT號公文中要求商業銀行在年底前將6個月及以上期限存款平均利率至少下調0.5個百分點，未遵守的銀行可能被考慮下調或分配更低的信貸額度。此後，Vietcombank、Agribank、Sacombank和HDBank等多家大型銀行下調存款利率，並推出貸款利率約下調1.5至2個百分點的優惠信貸方案，部分短期優先領域降幅達3個百分點。
信貸資金同時流向大型項目。10月23日由國家銀行與胡志明市人民委員會主辦的會議上，多家大型銀行簽署20項協議，向東南部地區交通基礎設施、工業、能源和社會住房項目提供總計約230萬億越南盾資金。MB證券（MBS）認為，“利率見頂、股市築底”的信號為國內資金流增加支撐。
MBS還提到公共投資和出口的支撐作用。截至2026年10月15日，公共投資到位資金約660.74萬億越南盾，相當於政府總理下達計劃的64.6%，河內和胡志明市分別以約118.2萬億和105萬億越南盾領先。2026年10月上半月出口額達292.5億美元，增長12.41%，連續第二期實現約18.2億美元順差。
財報季表現分化。MBS統計顯示，已有465家上市企業和銀行公佈財報或初步估算數據，佔全市場市值24.6%，已公佈企業稅後利潤同比增長32.7%，其中非金融組增長79%，金融組增長7.1%。MBS提醒，房地產等行業數據覆蓋仍低，利潤增長受少數大型企業影響較大，尚不足以形成全市場共識。
技術面上，MBS認為單週上漲68點已確認VN-Index在1700至1720點附近的短期底部，但市場進入新一週將面對美聯儲、日本央行和歐洲央行的貨幣政策會議，指數可能在1760至1780點區間震盪蓄勢。該機構建議資金關注三季度利潤實質增長並直接受益於宏觀政策的企業，包括受資金成本控制和大額信貸方案支撐的商業銀行、受公共投資帶動的建材板塊，以及受益於出口增長的紡織、水產和深水港物流板塊。
越南中文社
