越南企業債券市場在三季度出現發行放緩。據S&I Rating的企業債券市場報告，三季度成功發行總額為179.4萬億越南盾，共153批次，較上一季度下降26%。報告將這一變化放在市場利率上行的背景下描述，顯示企業通過債券渠道籌資的活動有所降溫。

從年初累計看，前九個月企業債券發行總額為464.1萬億越南盾；同期到期債券為132.8萬億越南盾，提前回購金額則達到228.6萬億越南盾。儘管全市場發行規模環比下降，公開發行債券的活動明顯增加：三季度有16批次公開發行成功，總額31.6萬億越南盾，同比增長55%，S&I Rating稱這是其統計以來的最高水平。

公開發行中，商業銀行仍佔較大比重，共有8批次。其中Agribank成功籌資15萬億越南盾。證券公司、金融公司和消費領域企業也參與市場，但發行規模大多低於1萬億越南盾。

與發行放緩並行的是到期壓力。報告預計四季度到期債券約93萬億越南盾，其中房地產行業到期規模最大，約46.9萬億越南盾。這一數字意味著年末幾個月市場將面對集中兌付的資金需求。

發行利率在三季度繼續走高。S&I Rating的數據顯示，銀行債券平均利率為8.85%/年，超過2022年記錄的8.7%/年，部分銀行債券利率高於10%/年，例如Sacombank一隻債券固定利率為10%/年，PVcomBank一隻債券按12個月個人儲蓄利率加4.6%/年計息，報告時點約合10.4%/年。房地產及其他領域企業債券利率升至約12.5%至13%/年，仍低於2022年至2023年14%至14.5%/年的峰值。

S&I Rating認為，信貸需求上升而利率維持高位，正在影響企業的資金成本；新發債券不僅用於項目融資，也用於重組現有債務。報告預計，通脹預期與國際政府債券收益率高企可能使利率水平至少在今年上半年2027年之前繼續處於高位，對融資需求大或槓桿較高的房地產企業而言，資金成本上升與大量債券到期是需要納入財務計劃和債務安排的因素。