活动将于9月30日至10月3日举行。亮点是一场题为“投资越南——新时代中前行”的论坛，聚焦投资前景、资本动员策略以及越南吸引长期国际资本所需的条件。
越南首次主办亚洲证券论坛年会之际，其股市已被富时罗素从前沿市场升级为次级新兴市场，这也与根据第1726/QD-TTg号决定制定的到2030年证券市场发展战略相契合。
该活动将为金融机构、证券协会和国际投资者提供了解越南资本市场改革的机会，同时加强联系，并分享证券、债券、绿色金融、环境、社会与治理（ESG）标准以及数字化转型方面的经验。
越南证券经营协会（VASB）副主席兼秘书长黄海英表示，市场升级将为越南带来更多获取国际资本的机会，但仅凭这一点还不足以吸引大规模长期投资。“市场升级是必要的，但并不充分，”黄海英说。
她说，下一个问题是越南将如何在区域资本市场版图中定位自己，以及能为国际投资者提供哪些优势。“多个亚洲市场已形成各自鲜明的优势——新加坡已成为国际资本进入亚洲的门户，马来西亚在伊斯兰资本市场确立了强势地位，而泰国则在流动性方面形成了优势。”
对越南而言，除了持续改善市场基础设施和机制外，企业质量将是一个重要因素。“我们需要增强企业能力，尤其是公司治理，”她说。
黄海英指出，日本和韩国的经验表明，公司治理的改善既能提升单个公司的质量，也能增强整个市场对投资者的吸引力。
越南债券市场协会（VBMA）副主席兼秘书长范富魁表示，随着越南在下一发展阶段面临巨大的中长期融资需求，吸引国际资本已变得越来越重要。
VBMA的讨论和分析表明，来自政府、信贷和银行体系的可用资金与经济总体资本需求之间仍存在显著缺口。“要填补这一缺口，我们需要明确资金将从何而来，”他说。
然而，外国投资者对越南债券市场的参与仍然有限。与股票市场不同，国际债券投资者在进行资本配置决策时通常高度重视主权信用评级和发行人信用评级。
因此，范富魁预计，股市升级的影响之后，越南主权信用评级和债券发行人评级也将改善。“更好的信用状况可以扩大越南的国际投资者基础，同时让发行人能够以更有利的条件融资。当信用评级改善时，借贷成本可以下降，期限也可以延长，”他说。
这位VBMA代表表示，鉴于全球债券市场规模要大得多，吸引资本进入债券的潜力可能远大于股票。
如果信用评级条件改善，他预计流入越南债券市场的外国资本可能达到约100亿至200亿美元，相当于他估计市场升级后可能流入股票市场资本的10至20倍。
在讨论全球资本市场趋势及其对流入越南资本的影响时，范富魁表示，地缘政治形势、能源价格和货币政策正在为债券市场创造不利环境。中东冲突和俄乌战争推高了油价，并加大了通胀压力。在此背景下，美国和其它主要经济体的利率前景对债券资本流动变得不那么有利。
这对计划在国际市场融资的越南企业尤其重要。范富魁指出，越南企业在海外发行债券时，美国国债收益率通常被用作基准。当国际收益率维持高位时，融资成本也会上升。
“尽管如此，不利的市场条件不应阻止越南企业为进入国际市场做准备。这不应妨碍我们思考如何走向国际市场。现在是做好准备、增强自身能力的时机，”范富魁解释道。
范富魁认为，政府和越南企业应利用这一时期加强准备，并加快改善信用评级。当国际条件变得更加有利时，更强的信用状况将使越南发行人在获取外部融资时处于更有利的位置。
从另一个角度看，VASB的黄海英表示，全球地缘政治、贸易和货币政策变化不仅带来风险，也为进入新增长阶段的市场带来机遇。
她说，在动荡环境中，国际资本往往寻求兼具增长潜力与安全稳定的目的地。越南有机会吸引此类资本，但只有通过积极主动的战略和提前准备才能实现这一机会。“对于一项战略任务，所有问题都需要全面考虑并同步实施，”她说。
她说，越南的战略不应仅限于市场升级后再考虑如何吸引资本。除了升级之外，该国还需要发展金融中介机构，尤其是基金管理行业和机构投资者基础，它们在国际资本与国内市场之间发挥桥梁作用。
黄海英表示，除了外国资本，越南还应更好地利用国内资源。她提到日本的NISA投资账户计划，该计划鼓励部分家庭储蓄转向投资，并提出可以开发适合越南的机制，将家庭资源动员到资本市场。
她说，除了市场基本面因素外，ESG、数字化转型和人工智能将日益影响资本流动方向。尤其是ESG，不再仅仅是可持续发展问题，而正成为寻求吸引国际资本的国家、市场和公司的竞争因素。
（编译：Cici；审校：Woo；来源：越南中文社yuenan.com）
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