马山集团（MSN）10月26日下午举行2026年第三季度投资者交流会，旗下马山高科技材料公司（UPCoM: MSR）新任总经理阮雄（Michael Hung Nguyen）在会上介绍2027年增长计划。他表示，MSR当前产量约6000吨，2027年目标为8000吨，增幅约33%，更长远的目标是把年产能提升至1万吨。
阮雄称，国际市场对钨的需求仍然很大，2027年的订单已几乎填满公司预计产能，这构成管理层对来年前景的信心基础，即便仲钨酸铵（APT）价格较当前水平大幅回落。他并表示，通过提升销量以及借助战略伙伴控制原料成本，MSR可在市场价格不利时维持营收增长。
要实现8000至1万吨的年产量目标，MSR不能只依靠努帕（Núi Pháo）矿。公司方面解释，现有资源开采量不足以满足加工产能扩张需求，因此在越南开采之外，正建设覆盖约30家全球伙伴的国际原料供应链，并推进回收技术应用，以补充钨原料来源。
此前MSR已公布将氧化钨产能提升至每年8000吨WO₃以上的计划，并与韩国GB Innovation签约增加精矿供应，用于越南加工基地。与美国Elmet集团的合作则继续拓展产品销路，双方9月公布的协议约定供应与加工量折合约每年1250吨WO₃，初始期限8年，按公布时价格估算总营收约15亿美元。
上述计划出台之际，MSR刚经历利润大幅增长。2026年第三季度净营收145570亿越南盾，为去年同期的7.1倍；税后利润21480亿越南盾，环比增长29%，远高于2025年同期的50亿越南盾。前三季度累计税后利润43500亿越南盾，相比去年同期亏损2110亿越南盾明显扭转。第三季度产品所含钨产量同比增长55%，其中外购精矿量增长78%。
业绩改善也为现金分红提供条件。在9月每股派发1000越南盾后，MSR股东已通过再预支每股5000越南盾的方案，2026年现金分红总额预计达每股6000越南盾，折合约66000亿越南盾。公司计划自2027年起维持每年不低于税后利润50%的派息比例，并预计2026年底将净负债与EBITDA之比降至约1.4倍。
人事方面，阮雄自10月21日起出任MSR总经理，他称公司将继续现有战略，聚焦拓展国际市场、寻找战略伙伴和发展深加工，并表示过去14年直接参与马山集团的并购与战略合作交易。管理层另一项任务是推进MSR股票从UPCoM转至胡志明市证券交易所（HOSE）上市，预计在2027年进行。公司长期目标是成为中国以外全球最大的深加工钨产品供应商，重心正从拥有矿山资源转向扩大加工能力、采购原料和建设全球客户网络。
越南中文社
