6月11日，越南电力集团（EVN）副总经理阮庭福在接受《年轻报》采访时，进一步解释了EVN刚公布的财报相关问题。
根据经审计的母公司——EVN的财务报表，2025年母公司税后利润为397620亿越盾，帮助累计亏损减少至56110亿越盾。而经审计的合并财务报表显示，整个集团税后利润为51881.9亿越盾，截至2025年底合并累计亏损已消除。
EVN为何大幅盈利？
* 集团合并经营业绩录得盈利，且多年亏损后累计亏损消除，原因是什么？
- 阮庭福先生：2025年生产经营业绩如此顺利，主要源于几个原因。
首先，2025年电源结构有利，水电发电量大幅增加，减少了高价电源的调用比例。
2025年水文条件特别有利。全国多地强降雨频次和强度增加，尤其是在大型水库区域。水电站发电量达到1057亿千瓦时，为历史最高，比2024年高出175亿千瓦时，远超往年（2024年水电发电量仅为882亿千瓦时，2023年也仅为810亿千瓦时）。
当系统中成本最低的电源大幅增加时，EVN同时减少了从煤电、气电和油电等成本显著更高的电源的调用量。
其次，2025年各类输入燃料如煤、气、油的价格保持稳定，没有剧烈波动。因为在2022-2023年俄乌冲突引发全球能源危机后，2025年是EVN难得无需面对燃料市场异常波动的一年。
煤、气、油供应充足，价格维持稳定，帮助EVN避免了曾导致前几年经营业绩下滑的成本压力。
* 在生产经营顺利的同时，EVN采取了哪些措施有效节约和降低成本？
- 集团在全系统范围内推行节约和降低成本，从日常开支到大修费用均有涉及。
自2025年初起，EVN及其成员单位积极努力，将日常开支至少节约10%（包括材料、外购服务、其他现金费用、电表费用、客户开发、客户关怀及宣传等）。
我们对必要的大修项目清单进行审查，实施大修费用节约20%的措施，以帮助确保整个集团的财务平衡。
另一个因素是，根据第72号法令规定，自2025年5月10日起调整零售电价，这也帮助EVN在电源和电网投资需求日益增长的背景下平衡和改善财务状况。
在2025年EVN母公司的总利润中，电力生产经营活动利润占比很大（超过91%），金融活动、投资股息收入约占9%。
* 合并营收和利润指标帮助EVN消除了集团累计亏损，那么EVN以前的汇率损失现在是否已分摊？
- 关于汇率差额问题，2025年EVN已确认了部分往年未计入成本的汇率差额，对应2019年、2020年及2021年部分剩余汇率差额。
这笔汇率差额EVN有义务按规定支付给各电厂投资者。截至2025年底，尚未计入生产成本的汇率差额估计约为175000亿越盾。
这一数字对应2021年剩余部分、2022-2024年及2025年新产生的部分。该汇率差额将在获得主管机构意见后确认并支付。
* 经营活动实现盈利，EVN如何评估集团财务平衡、筹集长期资金以实施电源和电网项目的能力？
- EVN 2025年生产经营业绩顺利，主要原因是水文条件非常好，各类燃料价格稳定，无剧烈波动。然而，水文因素是客观的，具有时效性，未来很难再现。
自2026年初至今的经营过程中，已出现一些难以预料的动态，影响了EVN的生产经营。例如，厄尔尼诺现象导致水文情况难以预测，天气更加干燥，预计今年水电发电量将下降。
因此，每减少1千瓦时水电发电量，就需要用更昂贵的电源如燃油火电或LNG燃气轮机来弥补。
同时，发电环节的输入燃料价格正在上涨。这导致EVN向各电厂购电成本上升，给财务平衡带来巨大压力。
2026年前5个月，进口煤炭指数ICI3平均上涨16%-18%，天然气价格按国际油价计算上涨36%，国内柴油价格较2025年上涨38%。若这些波动持续，可能迅速侵蚀财务成果。
此外，外币汇率波动和贷款利率也是需要注意的风险。这影响了进口燃料成本和生产经营及投资贷款成本。
多重波动可能迅速侵蚀财务成果
* EVN实现盈利，但专家仍担心电力供应保障压力
专家认为，EVN实现盈利是积极信号，但电力行业仍面临投资、财务平衡和供应保障压力。
（编译：李程 ；审校：Alex；来源：越南中文社yuenan.com）
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