越南利率是否正在过热上涨？

据《青年报》记录，6至12个月期限的存款利率目前普遍在每年9%左右。贷款利率也随之上升，为每年12%至13%。对于部分房地产贷款，在优惠期结束后，利率升至每年15%。

利率水平正在说明什么？利率是否正在过热上涨？到2027年初趋势将如何？

阮光辉先生——阮廌大学金融-银行系主任——在与《青年报》交流时认为，利率走势需要放在资金供求、融资成本、银行体系健康状况和资本市场发展之间的关系中来看待。

他表示，当信贷需求上升时，银行既要满足经济体的资金需求，又要确保流动性、资金来源结构和各项安全比例。这可能对融资成本和利率水平造成压力。

利率正承受压力，但尚未过热上涨

* 利率正处于高位，这是否是过热上涨的信号，先生？

- 利率正承受压力，但不应过于极端地看待。

近期走势相当清楚地反映了资金供求再平衡的过程。当经济体的信贷需求复苏并上升，而银行同时必须确保流动性、资金来源结构和各项安全比例时，融资成本可能承受压力。

然而，需要区分某些产品或特定期限的较高利率与整个系统的总体水平。

因此，我认为更合适的说法是，利率正承受上涨压力并出现分化，而不是将其视为一次全面过热上涨。

要正确评估趋势，需要同时跟踪存款利率、贷款利率、系统流动性、信贷增长、汇率和通胀。

* 那么，导致资本成本上升的主要原因是什么？

- 可以从三个方面来看。

第一，当生产经营和投资活动复苏时，资金需求增加。

第二，银行需要巩固存款资金来源以满足信贷需求，同时确保合适的资金来源结构。在竞争环境中，吸收存款可能推高资本成本。

第三，当投入资本价格上升时，银行必须在支持客户与确保运营效率和安全性之间进行平衡。

想降低利率，必须降低资金创造成本

* 从现在到2027年初，您预测利率趋势会如何？

- 从现在到2027年初，利率将取决于许多变量。我认为很难期待利率沿一条直线快速下降。

趋势很可能是稳定并分化，取决于信贷增长、资金筹集、流动性、汇率和通胀走势。

如果宏观平衡有利，利率压力可能逐步减轻。相反，如果资金需求增长快于筹资能力，利率水平的压力仍可能持续。

因此，要想可持续地降低利率，需要创造更多成本合理的资金来源。

* 具体而言，需要做什么来创造更多降低资本成本的空间，先生？

- 我认为，这是一个需要从长期视角看待的问题。

第一，银行需要继续发展活期存款（CASA）来源。银行不仅可以通过利率竞争，还可以发展支付生态系统、数字银行、企业现金流管理、支付账户和综合金融产品。

当低成本资金增加时，银行将有更多空间降低贷款成本。

第二，银行需要继续削减运营成本。数字化转型、自动化、精简流程和提高治理效率，可以为银行创造更多空间，将降低成本带来的部分利益与客户分享。

第三，需要发挥证券市场在为银行增加注册资本方面的作用。更好的所有者权益基础有助于银行增强财务能力，减少对不惜一切代价增加筹资的依赖。

在经济体层面，需要发展资本市场，尤其是债券和股票市场。当企业拥有更多中长期筹资渠道时，资金压力就不会过多集中到银行体系。

因此，利率问题不应只放在“如何降低利率？”这一问题上，而需要更广泛地提出：“如何降低整个经济体的资金创造成本？”

当资金来源多样化、银行拥有更多低成本资金、运营效率得到改善、资本市场发展更加平衡时，利率水平将有条件朝着合理、稳定的方向形成，支持长期增长，同时仍确保金融体系安全。

房地产借款人必须计算优惠期后的利率

* 许多房地产借款人，尤其是投资者，在优惠期结束后浮动利率上升时承受压力。您对他们有什么提醒？

- 房地产借款人需要特别关注现金流，而不是只看当前利率。对于购房者，尤其是使用杠杆的投资者，重要的问题不仅是当前利率，而是在整个贷款周期内的还款能力。

借款人应按优惠期后的利率进行计算，同时制定利率上升时的情景方案。如果现金流不再能满足还款义务，借款人应主动与银行沟通，寻找合适方案。

（编译：Eric ；审校：Suki；来源：越南中文社yuenan.com）