越南股市自2023年4月以来持续遭遇外资净卖出，累计规模达365.2万亿越南盾，是2021至2022年净卖出周期的4.6倍。据VietinBank证券（CTS）统计，仅2025年8月至2026年10月的15个月间，净卖出额就达213.1万亿越南盾，占全周期约58.4%，其中14个月为净卖出。这一数据在2026年10月30日下午举行的“越南资本市场论坛2026”上被引用。

VPBank证券（VPBankS）市场策略总监陈黄山（Trần Hoàng Sơn）在论坛上表示，2025年国际资金受利率、关税政策及人工智能（AI）股票热潮影响，大量从新兴和前沿市场流向拥有AI巨头的美、日、韩及中国台湾地区。当时尚未被升级的越南市场因此承受约52亿美元的创纪录净流出。

进入2026年，霍尔木兹海峡冲突引发全球油价冲击，各央行被迫维持紧缩货币政策，美元利率和全球央行利率走高。国际投资者在前期过热市场获利了结、转向防御性资产，导致越南股市在外资净卖出约48亿美元的情况下正式被纳入新兴市场。陈黄山认为，积极面在于VN-Index仍站稳并保持稳定，升级已正式为越南打开接触更大资金来源的机会。

Dragon Capital创始人兼董事长多米尼克·斯克里文（Dominic Scriven）表示，新兴市场之间正展开“激烈争夺”，以竞争全球资本，资金正被科技和AI领域大量吸走，因此吸引资金困难并非越南独有。但他认为，越南股市相较地区及同类市场展现出更强的抗压能力和内生动力。

斯克里文指出，在此轮外资净卖出背景下，指数升级至关重要：被动基金须按规定权重配置资金，而管理规模更大的主动基金虽不受硬性买卖约束，仍以升级后的指数作为资金配置的参考基准。他承认，在当前波动环境下说服国际投资者对越南进行长期投资是巨大挑战，但越南股市已较其他一些市场取得更强发展。

陈黄山认为，外资是否真正流入，将很大程度上取决于国际宏观稳定及越南内部因素，核心是上市企业的利润增速和公司治理质量。