越南股市自2023年4月以來持續遭遇外資淨賣出，累計規模達365.2萬億越南盾，是2021至2022年淨賣出週期的4.6倍。據VietinBank證券（CTS）統計，僅2025年8月至2026年10月的15個月間，淨賣出額就達213.1萬億越南盾，佔全週期約58.4%，其中14個月為淨賣出。這一數據在2026年10月30日下午舉行的“越南資本市場論壇2026”上被引用。
VPBank證券（VPBankS）市場策略總監陳黃山（Trần Hoàng Sơn）在論壇上表示，2025年國際資金受利率、關稅政策及人工智能（AI）股票熱潮影響，大量從新興和前沿市場流向擁有AI巨頭的美、日、韓及中國臺灣地區。當時尚未被升級的越南市場因此承受約52億美元的創紀錄淨流出。
進入2026年，霍爾木茲海峽衝突引發全球油價衝擊，各央行被迫維持緊縮貨幣政策，美元利率和全球央行利率走高。國際投資者在前期過熱市場獲利了結、轉向防禦性資產，導致越南股市在外資淨賣出約48億美元的情況下正式被納入新興市場。陳黃山認為，積極面在於VN-Index仍站穩並保持穩定，升級已正式為越南打開接觸更大資金來源的機會。
Dragon Capital創始人兼董事長多米尼克·斯克裡文（Dominic Scriven）表示，新興市場之間正展開“激烈爭奪”，以競爭全球資本，資金正被科技和AI領域大量吸走，因此吸引資金困難並非越南獨有。但他認為，越南股市相較地區及同類市場展現出更強的抗壓能力和內生動力。
斯克裡文指出，在此輪外資淨賣出背景下，指數升級至關重要：被動基金須按規定權重配置資金，而管理規模更大的主動基金雖不受硬性買賣約束，仍以升級後的指數作為資金配置的參考基準。他承認，在當前波動環境下說服國際投資者對越南進行長期投資是巨大挑戰，但越南股市已較其他一些市場取得更強發展。
陳黃山認為，外資是否真正流入，將很大程度上取決於國際宏觀穩定及越南內部因素，核心是上市企業的利潤增速和公司治理質量。
越南中文社
