越南國家銀行11月6日以約2億美元規模、182天期限開展外匯掉期操作，向市場注入約49萬億越南盾。這一期限較此前30天的常規操作明顯拉長，是今年以來該行第8次進行規模1至2億美元的外匯掉期。操作前數日，商業銀行美元價格已連續走低：11月5日，Vietcombank一夜之間將美元價格下調70越南盾，買入價降至25,430至25,460越南盾，賣出價為25,840越南盾；ACB下調60越南盾，買入價25,440至25,470越南盾，賣出價25,830越南盾。進入11月，銀行美元價格累計下跌150越南盾，跌幅約0.6%；與年初相比下跌約550越南盾，跌幅近2.1%。
與往年同期美元價格通常走高的走勢相反，今年此時美元匯率出現回落。與此同時，同業市場利率也較10月底降溫：11月3日，平均同業利率較10月底下降1至2個百分點，隔夜利率降至3.81%，一週期降至4.26%，兩週期降至5.02%，一個月期降至4.85%，三個月期降至7.54%，銀行間交易量同樣減少。
安平證券公司投資總監阮世明解釋，外匯掉期是國家銀行即期從銀行買入美元、同時承諾按約定期限回售美元的業務。通過這一操作，銀行獲得更多越南盾以滿足流動性需求，國家銀行則更主動地管理外匯來源。他表示，2億美元約合49萬億越南盾，是規模可觀的流動性支持，尤其在同業市場出現利率上行壓力、信貸機構資金平衡需求仍高的情況下。他還指出，該操作有助於監管機構在穩定匯率與支持信貸增長之間取得主動。
SSI Research認為，182天期外匯掉期釋放了流動性方面的積極信號，屬於有選擇性的流動性支持而非貨幣寬鬆，但仍是積極一步。該機構指出，若操作持續進行，其影響將遠超2億美元規模，需跟蹤後續操作場次、實際使用程度、1至3個月同業利率及6至12個月存款利率。阮世明同時提醒，補充流動性並不意味著信貸會自動大幅增長，企業吸收資金的能力、資產質量和經營前景仍是決定因素。
阮廌大學財政銀行系講師阮光輝說明，國家銀行在提供越南盾時買入美元，但到期時有義務回售外匯，因此這不是新的美元供給，也不是外匯儲備規模的增加，而是國家銀行根據實際情況調整掉期規模、頻率和價格。他認為，將掉期期限延長至6個月，有助於銀行平衡資金、減少短期借貸壓力，並可能通過同業市場傳導，限制利率波動。
金融專家阮智孝持相同看法，認為182天期、向市場投放約49萬億越南盾的操作，可在半年內提供穩定的越南盾資金，尤其支持年底高峰期的流動性。他表示，通過匯率與流動性機制，整體利率水平可能小幅下調或不會面臨過強上行壓力；掉期合約中的匯率也反映監管機構對匯率在未來6個月繼續降溫的預期，這得益於出口、外商直接投資和僑匯帶來的充足外匯供應。
越南中文社
