越南证券公司的增资竞赛在2026年继续展开。据VietnamBiz财经汇总，头部机构继续提高注册资本规模，另一些公司则选择首次公开募股（IPO）、上市或增发股票来补充资源。8月，SSI完成从自有资金发行超过5亿股，注册资本升至逾30万亿越盾；10月，TCBS通过派发股票股息将注册资本提高至逾33万亿越盾。VPBankS则准备800百万股的方案，预计注册资本将达到27.187万亿越盾。

在扩大资本市场存在的公司中，HDS计划在第四季度IPO近1.22亿股，预计将注册资本提升至逾12万亿越盾。Kafi在将股票送上UPCoM之后也计划增发。这轮增资的直接动力之一是保证金贷款（margin）。按现行规定，一家证券公司的融资融券贷款总余额不得超过其所有者权益的200%，因此当余额接近上限时，增资成为扩大贷款额度的途径。

市场层面的保证金贷款余额增长明显。6月底全市场保证金贷款余额约为35万亿越盾，到9月底升至约457.46万亿越盾。头部机构中，TCBS截至第三季度末的保证金贷款和卖出款垫付余额约为54.74万亿越盾，VPBankS为39.53万亿越盾，SSI为38.112万亿越盾。HSC、VPS和ACBS的余额规模也在逾2.2万亿至近3万亿越盾之间。

部分募资方案明确了资金去向。HDS计划将IPO募资的60%用于保证金贷款，Kafi则预计将约70%的募集资金配置于这一业务。VietnamBiz对全行业的调查显示，目前面向普通客户的保证金贷款利率主要在每年11%至13%区间，KIS越南和Pinetree等部分公司约为每年10.4%至10.5%。此外，多家公司还推出限期低息或面向新客户、满足资产和余额条件客户的优惠方案，交易费减免也被用于吸引新客户和刺激交易。

更充裕的资源也让券商得以投资零售业务的其他环节，包括交易系统、分析工具、聊天机器人、人工智能以及分析和咨询团队。这些投入不会立即产生贷款余额或市场份额，但会影响投资者从下单处理速度、组合跟踪、信息获取到市场波动时支持质量的体验。同样获得新增资源，各公司可以选择不同方向：有的优先保证金贷款和利率政策，有的加大技术、产品、分析咨询或客户群扩展的投入。